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高盛和标普唱对台,新“脆弱五国”仍有投资机会?
2017-11-24 09:42:28 来源: 作者: 【 】 浏览:0次 评论:0

 继“金砖五国”、“欧猪五国”之后,经济学家又推出了“脆弱五国”、“麻烦十国”等新名词。近日,标准普尔重新定义“脆弱五国”概念,将土耳其阿根廷、巴基斯坦、埃及卡塔尔称为新“脆弱五国”。 这些国家被认为将最大程度受到发达国家新政策的影响。

  随着美联储、英国央行等启动加息,欧洲央行也宣布将从明年开始减少购买政府和企业债券,日本央行则暗示可能通过提高国债收益率的方式,早于预期退出宽松政策。

  发达国家货币政策收紧给新兴经济体带来了借贷成本增加、资金流出等风险。标普指出,无论选择何种变量,土耳其都是最脆弱的主权国家。

  此前,2013年,摩根士丹利把土耳其、巴西印度南非和印度尼西亚这五个过度依赖外国投资来维持经济增长的国家称为“脆弱五国”,凸显新兴市场风险。而在新“脆弱五国”中,土耳其依然在列,并且位列榜首。

  对于标普的做法,高盛等机构并不认可。据彭博社报道,高盛资产管理、普信集团与贝莱德等纷纷买入新“脆弱五国”的债券,用实际行动给 标普将这些资产划分至“可疑”类别投了反对票。

  高盛新兴市场债务团队负责人安古斯·贝尔(Angus Bell)增持阿根廷与土耳其的硬货币债券与埃及当地债券,普信集团基金经理也增持了埃及和阿根廷的债券。

  多数新兴市场的情形其实并不那么可怕,摩根大通分析师路易斯·奥加尼斯(Luis Oganes)在研究报告中指出,对新兴市场的担忧情绪明显低于 2013 年。

  贝莱德新兴市场投资组合经理帕布洛·高伯(Pablo Goldberg)指出,尽管“脆弱五国”或在欧洲央行减少购债及美联储“缩表”背景下,受到美元流动性趋紧的波及,但无法预知临界点何时到来,因此他认为:“为什么要现在就担心?过早的‘狼来了’警讯可能导致错过投资机会的风险。”

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