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嘉盛汇评:中国创纪录贸易顺差无法拯救人民币
2016-09-05 17:40:29 来源: 作者: 【 】 浏览:0次 评论:0

中国上个月贸易顺差因出口飙升进口下滑创纪录新高。2月出口同比在上个月3.2%跌幅后大幅上升48.3%。出口反常冲高主要归因于美国需求上升及中国新年假期导致的数据扭曲。2月出口飙升推动今年前两个月出口增长15%,但这个增速应无法持续。如我们之前提到的,中国新年前后一个月的贸易数据将出现严重扭曲,因此不能过于当真。不过,美国和其他发达国家需求上升这点鼓舞人心。

  但中国进口市场疲软导致国内需求力度相关疑问升温,同时利淡澳大利亚 - 中国的铁矿石和煤进口分别下降约28%和45%。政府希望经济自过分依赖出口转向内需拉动,但中国底端活跃性欠缺让目前阶段达成转型的可能性几乎为零。将于明天0130GMT发布的通胀数据将让我们进一步了解中国国内需求健康状况(料:年率1.0%)。

  人们可能认为贸易账飙升利好该国货币,但就人民币(6.6767-0.0023-0.03%)而言,并非如此。尽管上个月贸易顺差录得记录新高,但我们认为不会对人民币造成很大积极影响(如有)。第一个理由是数据扭曲让人民币潜在上行的持续力成疑,但主要原因为市场仍对中国经济健康状况有所担忧,今天出口强劲带来的后续积极影响很可能因相当疲软的进口数据大部消减。

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Tags: 责任编辑:咸鲅鱼
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